1月上旬锌价季节性回落

据生意社商品行情分析系统监测：截止1月10日，0#锌价24626元/吨，较1月1日锌价25846元/吨小幅下降，跌幅6.31%。

本周行情分析

本周，降息暂缓及政策风险对价格构成压力，同时春节临近，消费季节性转弱，宏观与微观层面的压力边际增加，导致锌价走势下跌。

原料锌精矿的供应状况有所改善，国内外加工费重心上移，炼厂原料库存已回升至常规水平。受此影响，利润亏损幅度有所收窄，精炼锌供应环比继续回升。然而，受春节因素影响，尚未出现明显放量。锌锭进口窗口长时间关闭，仅有少量货源流入，对市场冲击有限。

终端消费呈现分化态势。以旧换新政策的加码对汽车及家电消费形成支撑，风光行业在年底冲量，基建消费保持稳健。然而，镀锌出口出现季节性回落，房地产行业尚未出现明显改善。初端消费存在季节性回落的预期，但春节前备货需求力度尚可，为市场提供了一定支撑。

综合分析

随着利空因素的释放以及供应端尚未出现大量放量，季节性累库预计有限，锌价的下跌空间也将受到限制。

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