2024年苯胺震荡下跌 2025年如何演绎

一、价格走势

2024年苯胺市场呈现“M”型走势，价格高点出现在3月。年初均价10887元/吨，年末均价9375元/吨，全年跌幅13.89%。

二、分析评述

2024年苯胺行情主要受原料价格波动和市场供需影响。上半年走势震荡上涨，上半年原料纯苯供需错位明显，价格震荡上涨，苯胺利润空间被压缩，苯胺被动上涨。同时出口市场表现良好，出口量增加明显，在3月下旬部分苯胺工厂集中检修，供应缩量，进一步助推价格涨至年内高点。下半年走势震荡回落，下半年苯胺生产企业产能利用率提升，供应增多，而下游MDI及助剂类需求转弱，供需矛盾下市场震荡下行。

三、影响因素

纯苯：2024年上半年高位运行：由于供应紧张和需求旺盛，2024年上半年纯苯价格处于较高水平。华东市场均价一度达到8905元/吨，同比上涨25.09%。下半年价格回落：进入下半年后，随着新增产能的逐步释放以及下游需求增速放缓，纯苯价格出现了一定程度的回落。12月纯苯价格在7300-7400元/吨之间波动预计2025年纯苯的供需关系将趋于平衡。一方面，国内纯苯的新增产能预计将在2025年达到新的高峰，这将缓解此前的供应紧张局面。另一方面，下游需求虽然保持增长，但增速可能放缓，进入2025年，预计纯苯价格将维持相对高位震荡。

供应方面： 2021年起，随着万华化学、重庆长风等企业的苯胺装置投产或复工，苯胺产能呈现稳步增长态势，2024年上升至455万吨，自2020年起，其产能利用率呈现逐年上升的态势，产能过剩现象正在逐渐改善。未来几年内，中国将有多个新的苯胺项目投产，例如福建万华二期36万吨项目计划于2025年投产。这些新增产能将进一步提升中国乃至全球的苯胺供应能力。

需求方面，自2021年起，随着苯胺下游需求恢复增长，其产能和表观需求量也呈现逐年增长态势 2024年国内苯胺产能约450万吨，表观需求量约308万吨。目前，我国苯胺下游较为集中，MDI为第一大需求领域， 2023年占比达到79.3%，2024年占比达80%左右。未来五年内MDI需求将以年均6%到8%的速度增加，因此，MDI对苯胺的需求也将随之增加，MDI行业的快速增长将带来苯胺需求的大幅提升。

出口情况：根据海关总署数据统计，2024年前三季度累计出口苯胺15.93万吨，较去年同期上涨98.69%，初步预估2024年中国苯胺出口量接近24万吨，因国外经济环境、价格优势等各方面原因影响，虽2024年出口量远超2023年，但尚未达到2021年和2022年的高位。从近几年出口量趋势来看，预计2025年中国苯胺出口量将逐步回升，但具体规模仍需视国内外市场环境和政策变化而定。

三、后市预期

综合来看：2025年，苯胺的产能和产量预计将继续增长，下游MDI产能亦持续增长，2025年万华化学将新增60万吨MDI产能，新疆和山巨力计划新建年产40万吨MDI项目。若项目如期投产，将进一步提高苯胺的产能利用率。出口方面稳中有升，但增长幅度不会显著。原料端纯苯高位震荡将给苯胺市场带来一定的支撑，预测2025年苯胺整体价格将高于2024年价格水平。

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