多种利空因素叠加 PTA价格偏弱调整

近期，国内PTA现货市场行情呈现小幅回落。据生意社商品行情分析系统，截止1月22日华东地区PTA市场均价在5065元/吨，较周初下跌0.37%。

特朗普上任后此前制裁可能会推 翻，其主张增产美国原油、加征关税及贸易风险等政策倾向利空油价，原油短线回调。截止1月21日，美国WTI原油期货主力合约结算价报75.83美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报79.29美元/桶。

2024年12月PTA出口量25.8万吨，较11月下跌17.4万吨，环比下跌40%。主因是国外PTA新装置开始试车导致国外对中国PTA的需求下降。土耳其是中国最大的出口客户，2024年中国出口土耳其PTA79.9万吨，占中国总出口量的18%。2025年土耳其PTA新装置设计产能150万吨，供应增量将挤压中国PTA的出口市场份额。

下游聚酯装置检修继续推进，也有个别装置开启，综合来看聚酯负荷继续下调至81%附近。据统计，预计1-2月聚酯检修损失量132万吨，聚酯产能占比达15.4%。终端备货阶段性结束，临近春节放假聚酯开工下调，后续仍有下调空间。

生意社分析师预计，原油下跌，PTA出口不佳导致PTA累库存幅度高于预期，另外需求端采购积极性不高，多种利空因素叠加之下，预计春节前PTA行情仍将偏弱调整。

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