3月锌价涨跌互现 月末收跌

3月锌价　

据生意社商品行情分析系统，截止3月31日，锌价23354元/吨，较3月1日锌价23438元/吨下跌，跌幅0.36%。3月锌价在区间内震荡上涨后，月末回调收跌。

宏观面，美国征税政策带来的扰动效应相较于之前已有所减弱，与此同时，美联储官员的表态指出就业市场保持相对稳健，且指出要完全去除通胀还需更多时间。在此背景下，美元指数得以维持其反弹势头，进而对金属价格构成了下行压力。

供需方面　

供应端，当前锌矿产量环比呈现恢复趋势，且尚无明确迹象显示矿石供应预期会受到更大扰动。在加工费（TC）回升和原料库存累积的背景下，2月份的冶炼产量维持在较低水平。然而，受冶炼利润增长的驱动，预计3月或4月后冶炼产量将大幅提升。不过，节后下游市场的复苏步伐较为缓慢，加之高价导致升水和基差均有所收窄。

需求端，现货市场中，下游企业的复产复工进度迟缓，消费表现疲软，市场对高价商品的畏惧情绪浓厚。尽管库存处于低位，促使贸易商维持价格坚挺，但升贴水的修复却显得困难重重。整体来看，国内锌的消费端呈现出较弱的态势。从初级消费的开工率来看，国内多个锌下游行业，包括镀锌板、镀锌件、压铸锌合金以及氧化锌等，其产能利用率均出现了环比下滑。这表明，尽管市场原本期待进入消费旺季，但实际下游的消费水平并未达到这一预期。

后市预测

3月份，国内两会期间公布了一系列积极政策信号，预示着今年财政支出的力度将显著增强，特别是针对基建和新能源等锌消费的主要领域，将提供有针对性的支持措施。此外，考虑到“金三银四”这一传统消费旺季的到来，后续的市场需求有望逐步释放，为锌价提供上行动力。因此，短期内锌价预计不会大幅下跌，而是将维持在区间内震荡波动。

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