下游采购谨慎 3月涤纶短纤价格震荡下行

据生意社商品行情分析系统，3月份国内涤纶短纤市场行情震荡下行。截止3月28日，国内涤纶短纤(1.4D*38mm)市场均价在6756元/吨，较月初下跌5.20%。

成本端，美国原油库存大增超出市场预期，显示需求复苏不及预期，而OPEC+的增产决定进一步强化了供应压力，WTI原油期货一度跌至2023年5月以来的低点。之后随着原油走强、PX端装置迎来检修季，成本端支撑增强。截止3月27日，美国WTI原油期货主力合约结算价报69.92美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报73.34美元/桶。

PX市场，3月下旬浙石化250万吨PX装置将例行停车，而韩国多套PX装置存在检修规模扩大计划，4-5月PX国内外检修增多。需求端PTA工厂开工负荷处于高位而表现尚可，国内PX将延续去库节奏，价格重心也将上移。

3月份国内PTA现货市场行情呈现先跌后涨“V”型走势。截止3月28日华东地区PTA市场均价在4906元/吨，较月初下跌1.22%。3月份PTA装置检修增多，月末部分装置已陆续重启中，整体货源依然充裕，截止3月底行业开工率在80%附近。4月份预计将有800万吨装置检修计划，使得供应压力有所减轻。但是PTA自身的库存处于近几年高位，因此供应宽松格局难改。

需求方面，终端纺织行业新增订单仍然不多，江浙地区织造开工率在70%附近，预计开工率后期提升空间不足，整体需求端库存的持续累积使得市场预期处于谨慎阶段，下游采购心态不佳。纺织行业出口情况，2025年伊始，外贸面临的不确定性进一步扩大，美国连续对我纺织服装产品加征关税等措施、政策对我出口造成明显冲击。1-2月纺织服装出口出现小幅回落，纺织服装累计出口3082.9亿元，比去年同期(下同)下降3.4%，其中纺织品出口1525.5亿元，下降0.9%，服装出口1557.4亿元，下降5.8%。

生意社分析师认为，进入4月在短纤工厂库存压力缓解的背景下，开工率有望提升。进入四月份伴随着部分PTA装置检修，因此成本端支撑犹存。下游市场回升，但需求持续性有待观察。预计4月份涤纶短纤供需基本面略有改善之下，市场将有所好转。

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